比特幣價格的劇烈波動與多種因素相關，伊朗襲擊以色列——是觸發市場短期情緒變化的一個突發性地緣政治事件。儘管比特幣有時被一些投資者視為具有避險屬性，但這並不意味著其價格在所有風險事件中都會保持穩定或上漲。以下是幾個關鍵原因，解釋為何在這樣的地緣政治緊張局勢下，比特幣價格可能會出現重挫：
市場情緒恐慌：
地緣政治衝突往往引發全球金融市場普遍的不確定性，投資者傾向於尋求更為傳統的避險資產，如黃金、日元或美國國債。在這種情況下，投資者會迅速抛售包括比特幣在内的風險資產，以減少潛在損失。儘管比特幣在過去某些時期表現出一定的避險特性，但在面對突發的重大地緣政治風險時，其作為新興且波動性較大的資產類别，更容易受到市場恐慌性抛售的影響。
流動性需求：
在市場動蕩期間，投資者需要迅速調整投資組合，籌集現金以應對經濟後果或滿足其他投資機會。由於比特幣市場相較於傳統金融市場流動性相對較低，尤其是在市場壓力較大時，大量抛售會導致價格急劇下跌。這種現象在市場恐慌情緒加劇時尤為明顯，投資者會選擇賣出流動性較好的比特幣來滿足即時的流動性需求。
關聯性增強：
隨著比特幣逐漸被主流金融市場接納，其與傳統風險資產（如股票）的相關性在某些時期有所增強。當全球市場因重大地緣政治事件而普遍承壓時，比特幣不再獨立於傳統市場走勢，而是跟隨整體風險資產的價格下跌。儘管其長期目標是成為非相關性資產，但在特定事件驅動的市場反應中，這種非相關性會暫時減弱。
監管不確定性：
地緣政治衝突引發對全球監管環境變化的擔憂，特别是對於像比特幣這樣受政策影響較大的資產。投資者會擔心，國際關系緊張會促使各國政府加強對比特幣和其他加密貨幣的監管，或者影響到相關基礎設施的穩定性（如交易、結算平台），從而對價格產生負面影響。
信心衝擊：
比特幣的價值在很大程度上取決於市場參與者對其作為價值存儲和未來支付手段的信心。地緣政治危機會導致市場對比特幣作為避險資產角色的質疑增加，尤其是當它在類似事件中未能展現出預期的穩定表現時。這種信心的動搖進一步加劇價格下跌。
作者：港股100強研究中心專家顧問、經濟學家、新金融專家余豐慧