一度跳空高开20%，七彩化学进军钠离子电池，站上新能源风口！

A股市场连续萧条多日，仍有个股冲击涨停。

9月19日，七彩化学（300758.SZ）股价早盘一度跳空涨停20%，开板后维持高位震荡的走势，收盘大涨18.48%，在今日个股涨幅榜中，公司排名第四位，目前报收12.44元/股，市值为51.03亿元。

不仅如此，相关钠离子概念股均有一定程度的上涨，其中，传艺科技（002866.SZ）大涨6.27%，天赐材料（002709.SZ）上涨3.12%。

25亿大手笔，布局钠离子电池正极

股价的跳空，源于昨天的一则利好消息。

9月18日，七彩化学和美联新材（300586.SZ）同时公告，双方签署《战略合作协议》，暂定共同投资25亿元，建设年产18万吨电池级普鲁士蓝（白）产业化项目，致力于钠离子电池正极材料普鲁士蓝（白）系列产品的研究开发及产业化，助推钠离子电池产业发展。

所谓钠离子电池，其实与锂离子原理基本一致。本质就是电池家族的一个新品类，一个新生儿。钠离子电池最大优点是便宜，钠储量丰富，食盐用量很大，电池需求对钠的价格构不成影响。而缺点就是能量密度较低。

数据显示，钠离子电池能量密度为70-200Wh/kg，与三元锂电池240-350Wh/kg范围无重合，远高于铅酸电池的30-50Wh/kg。由于体积能量密度及质量能量密度不高，限制其应用于中高端乘用车领域，而相比铅酸电池及锰酸锂电池，其成本优异，而能量密度、循环寿命、高低温性能以及倍率性能均较好。

所以，多家券商研究报告均表示看好钠离子电池在储能方面的应用，认为这一技术有望在能量密度较低要求的储能、工程机械、通信基站、两轮车等场景实现商业化，对锂离子电池、铅酸电池等成熟的储能技术形成一定的补充。再加上去年宁德时代（300750.SZ）高调宣布进军钠离子电池，随后便在A股市场刮起了一阵钠离子电池的风潮。

资料显示，钠离子电池的电解液和隔膜基本沿用锂离子电池体系，创新差异主要体现在正极材料上，而普鲁士类化合物是钠离子电池正极材料的一种。

此次公告显示，七彩化学拥有普鲁士蓝（白）产业化技术、成本以及环保处理优势；美联新材具有普鲁士蓝（白）上游核心原材料氰化钠的30万吨产能以及成本、技术优势，双方一拍即合，未来有望在钠离子电池的发展机遇中获益。

中报业绩为何大滑坡？

七彩化学成立于2006年，2019年登陆资本市场，主营业务为高性能有机颜料、溶剂染料及相关中间体的研发、生产与销售。公司产品处于石化和化学工业中游行业，下游主要为涂料、油墨、塑料和橡胶、合成纤维等。

其中，有机颜料占大头，营收占比为68.76%。公司称，与无机颜料相比，其产品具有更优异的颜色性能和环保性能，可替代含重金属的无机颜料如铅铬黄等。与经典有机颜料相比，其产品具有更优异的牢度性能和环保性能。

在去年之前，七彩化学经营整体上还算稳定。财报显示，2014年至2021年，公司营业收入从3.23亿元一路增长至13.47亿元，连续7年增长。其实现的归母净利润也从0.18亿元不间断增长至1.8亿元，扣非净利润从0.14亿元增长至1.53亿元，其中，2021年的扣非净利首次出现下滑的苗头。

时至2022年，公司的业绩滑坡已经掩盖不住了。半年报显示，七彩化学的营收6.33亿元，仅增长3.75%，但是归母净利润0.26亿元，大幅下滑77%，公司扣非净利润0.25亿元，亦大幅下滑70%。

业绩下滑的原因，有多重因素。一方面，上半年因为东北疫情，母公司所在园区在生产和物流方面受阻；此外，由于 2021 年下半年开始上游原材料价格进一步大幅上涨，公司原料成本明显增长，也导致公司毛利率有所下滑。数据显示，前些年七彩化学毛利率维持在31%-37%之间，而今年上半年跌至27.54%。

另一方面，公司正动用真金白银来回购股票，回购股票以用于实施员工持股计划或股权激励计划，这也直接导致利润压缩，影响短期财务表现。

2022年3月13日，七彩化学发布《关于回购公司股份方案的议案》，拟在未来12个月内，回购不低于1亿元且不超过2亿元的公司股票。

据公司公告，截至2022年8月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购692.3万股，占公司总股本的1.69%，回购总金额为7,898.98万元。

结语——

七彩化学深耕有机颜料的赛道，业绩也较为平稳，股价也不温不火。

但从今年开始，公司似乎有意加速发展，拓展自身业务。2022年2月8日，七彩化学发布投资公告，拟斥资50亿元-60亿元，在山东鱼台建设新材料项目。被市场认为是一次激进的扩张之举，有画饼之嫌。

而现在，公司又联合投资25亿，进军钠离子电池赛道。不可否认，钠离子电池作为实现双碳的重要技术路线，其重要程度可能仅次于锂离子电池。但连续的大手笔投资，是否会导致公司财务吃紧，也是不得不考虑的问题。