2025年A股“开门绿”！接下来行情如何走？

就在大家期盼跨年行情延续、2025年迎来开门红的时候，1月2日，三大指数集体重挫，沪指大跌2.66%，失守3300点关口，报3262.56点，深证成指跌3.14%，创业板指更是大跌3.79%。

板块方面，除了零星的消费零售概念上涨之外，几乎全线大跌，包括金融、科技、汽车链、光伏产业链等均大幅走弱。两市超过4200只个股下跌，可谓一片“绿油油”，不少投资者表示“心哇凉哇凉的”。

有观点认为，A股今日走弱或与强势美元给到的压力有一定关联。2024年12月，美联储在议息会议上的“鹰派”表态推动年末美元指数持续走强，全年涨幅超7%。高盛预计，2025年“强美元”将成为外汇市场的主旋律，且这一趋势将维持较长时间。强势美元所带来的担忧确实给新兴市场汇率以及资本市场带来了压力。

不过，不少业内机构坚信，尽管面对强势美元以及全球经济增长放缓等多重压力，人民币中长期依然将保持韧性。

对于今日大跌，也有市场人士指出，今年年初与去年相似，属于市场惯性杀跌。1月份整体来看，政策处于空窗期，下半月开始，外部扰动因素将逐步增多，叠加春节将近，交易性资金（包括两融）提前撤离，获利资金落袋为安，或导致近日整体市场情绪的降温。

针对开年即进入“hard模式”的A股市场，不少机构纷纷发表自己的看法。

中信证券研报指出，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。从资金面来看，春节前可预见的增量仅来自保险，存量活跃资金料将对主题会更聚焦；从风格配置来看，由于交易损耗持续放大，预计纯粹的小盘风格难以延续，大盘价值风格占优。

中信建投则表示，未来市场整体预计仍以震荡为主。政策定调积极，但宏观经济扭转仍需时间，且1月随着特朗普上任相关制裁政策落地预期加强，恐对我国出口景气度产生直接影响。风格预计逐步回归业绩大票，小盘风格1月通常面临调整风险。此外，1月即将迎来年报业绩快报披露期，且新国九条中的ST规则于1月1日实施，前期概念炒作的较多小票或有较大调整压力。结合目前的行业跟踪，年报预告方面，该行预计高景气行业占比仍偏低，科技等细分行业有明显亮点。

此外，华泰证券策略表示，当前资金面供需力量趋于弱平衡，市场短期或进入“存量博弈”的小歇脚期：一是上周以“腾落指数”、站上20日均线个股占比衡量的市场赚钱效应回落，交易性资金热度环比继续降温，其中融资资金单周净流出创2024年10月以来新高；二是国内年末机构考核、海外圣诞假期结束，配置型资金上周热度有所修复，公募权益仓位环比回升、外资净流出规模收窄，参考历史海外圣诞假期结束后外资或迎来阶段性回补；三是逆势资金走平，ETF小幅净申购、产业资本表现相对平淡。

该行认为，综合来看，目前资金面供需力量逐步进入弱平衡状态，“存量博弈”规律下注重规避筹码集中度较高的板块。

虽说2025年首个交易日A股市场表现疲软，但根据近日各大券商及投行发布的2025年投资策略与展望报告，多数机构对A股市场在2025年的整体表现持乐观态度。

其中，中信证券认为，2025年信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，预计2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情。

兴业证券全球首席策略分析师、研究院联席院长、新财富钻石分析师张忆东认为，多维度共振下，2025年A股牛市将进入主升浪阶段。一方面，低利率环境下，社会财富缺乏有效的投资渠道，中国股市短期赚钱效应与社会财富再配置将形成良性循环。另一方面，随着中国经济企稳，物价平减指数有望转正，海外长线资本或将重新流入A股，中外资金共振下，2025年A股行情的高点将发生在下半年。