【IPO追踪】瑞银等基石认购超3.5亿美元，大金重工（01081.HK）启动招股

2026年5月28日，大金重工（01081.HK）（002487.SZ）正式启动港股全球发售。公司计划全球发售约8696.58万股，其中国际发售约7826.92万股，香港公开发售约869.66万股。

香港公开发售时间为5月28日至6月2日，最终发售价及配发结果预计于6月4日公布。每股发售价最高为66.40港元，按此计算，公司市值最高481.21亿港元。每手100股，入场费约为6706.97港元。股份预计于6月5日在港交所主板挂牌上市，股票代码为1081。

以每股发售价66.40港元计算，假设发售量调整权及超额配股权未获行使，并扣除相关发行费用后，本次发行预计募资净额约为56.167亿港元。募资用途主要包括：约55.0%用于深远海综合解决方案升级；约20.0%用于欧洲总装基地投资及建设；约10.0%用于全球研发中心。

公司本次发行设有绿鞋机制（超额配售权），预计超额配售1304.48万股。

大金重工本次发行引入了多家重量级的基石投资者，其中包括新加坡政府投资公司GIC Private Limited、高瓴资本、瑞银资产管理（新加坡）、泰康人寿、保诚（02378.HK）以及Millennium等。这些基石投资者同意在符合若干条件下，按发售价认购合计约3.58亿美元（折合28.03亿港元）的发售股份，相关金额不含各项交易费用。

完成港股上市后，大金重工将实现“A+H”两地上市。近两年来，大金重工在A股市场备受资本追捧。去年全年股价累计涨超150%，今年以来累计上涨超40%，目前总市值超过人民币466亿元。

于2003年，大金重工在辽宁省成立，是中国A股首家风电塔桩上市公司。成立初期主要从事海上风电装备制造业务，现如今成长为覆盖“装备制造+远洋运输+港口服务+新能源运营”的全链条系统服务商。在风电装备研发与制造领域，公司主要专注于研发、制造和销售海上及陆上风电装备，包括单桩、过渡段及塔筒（为风力涡轮机组的核心部件）。

根据弗若斯特沙利文资料，以2025年上半年单桩销售金额计，大金重工是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。截至2025年6月30日，公司亦是亚太地区唯一可向欧洲批量交付单桩的供应商，具备显著稀缺优势。

根据招股书，大金重工的收入主要来自风电装备制造与销售以及风力及光伏发电。造船方面，公司已取得进展，国盛证券5月初在研报中表示，公司造船订单落地，2025年内分别签署韩国和挪威船东的造船订单，总计5.85亿元（单位：人民币，下同），预计2027年交付。截至目前，2026年已经公告落地超40亿元订单，主要是为挪威某船东、希腊某船东的货船。

2023—2025年，大金重工以欧洲为主的海外市场收入从17.15亿元增至45.97亿元，收入占比从39.6%攀升至74.5%，推动2025年整体总收入升至61.74亿元。截至2026年3月末，公司风电设备海外在手订单总额达83.32亿元。

海外收入规模与占比双升，推动公司盈利能力持续向好，净利润逐年增长。2023-2025年公司净利润依次为4.25亿元、4.74亿元、11.03亿元，净利率同步从9.8%升至12.5%、17.9%。

此外，根据公司A股发布的业绩报，公司2026年一季度实现收入19.07亿元，同比增长67.17%；归母净利润4.35亿元，同比增长88.19%。

值得关注的是，大金重工在依赖欧洲市场撑起增长的同时，还存在客户集中度高的潜在隐忧。2025年，大金重工前五大客户合计销售金额48.87亿元，占总销售金额比例为79.2%。