智庫直播回放 | 鄂志寰：氣候風險與國際銀行業的應對
由港股100強研究中心主辦、香港財華社協辦的「雙循環時代的金融全球化」係列沙龍第五期於6月3日通過線上直播方式舉行，主題聚焦碳中和目標對上市公司的影響以及帶來的投資機會。本次活動特别邀請到中國銀行（香港）有限公司首席經濟學家鄂志寰進行主題發言，以下為發言實錄：
各位觀眾，大家下午好，很高興有機會和大家分享碳中和背景下全球銀行業的氣候風險的衡量與管理話題。
在後疫情時代，各國普遍推出碳中和承諾，氣候風險引起當前全球金融機構的重點關注。對於氣候風險的判斷、識别和管控能力，將成為國際銀行業核心競爭力的一個重要組成部分。對於資本市場的參與者來說，評估上市銀行應對氣候風險管理能力越來越重要。氣候風險對銀行業來說，有以下幾個方面的影響：
氣候風險給國際銀行業帶來四個方面的挑戰：
第一，在一定程度上衝擊銀行的貸款質量，導致一些不可預測的資產減值和核銷，增加風險管控的成本，降低銀行利潤。在碳排放受到監管和能源價格影響的情況下，高能耗行業的還款能力將出現變化。極端天氣將影響一些區域的相關行業，比如說基礎建設，勘探採集以及休閑旅遊等。銀行業需要對氣候風險的影響過程和可能帶來的利潤變化提前做好準備，進行有效的評估。
第二，投資者和股東在評估銀行業氣候風險管理方面面對一些困難和問題。氣候變化對經濟社會的影響日漸明顯，越來越多的投資者和投資機構開始把氣候變化的風險納入投資評估，國際銀行業在採取有效的措施來提升應對氣候變化的能力，推出一些相應的產品，來吸引更多的投資者來選擇銀行的投資並爭取保持穩定的評級。
第三，增加聲譽的風險。國際經濟金融業越來越深刻地認識到氣候在社會發展和經濟運行中所帶來的不利影響。銀行的交易對手或者是銀行的主要客戶，對銀行參與的投資和項目是否符合低碳，符合氣候風險的管控進行一些新的評估。銀行在從行業到項目的選擇過程中，也面臨一些評估不慎，或者是可能帶來損失等情況，從而面臨一定的聲譽風險。
第四，銀行業面臨更大的國際監管壓力。一些區域性組織陸續出台了嚴格的環保和溫室氣體排放的要求，針對上市公司的披露和社會責任報告的強制性要求越來越高，增加銀行和客戶風險管控的成本。針對以上四個方面的挑戰，國際銀行業普遍加強對於氣候風險的管理力度。
國際銀行業通常採用情景分析和壓力測試等方法，進行量化分析，衡量環境變化的風險轉化為信用風險和其它對銀行信貸組合影響的程度。對於銀行的内部管理和數據收集方面進行必要的升級，來擴大測試行業的範圍。
銀行業把氣候風險進一步劃分為實體風險和轉型風險，實體風險又可以分為短期風險和長期風險，實體風險給銀行業帶來的影響，在傳統銀行業八大風險的分析框架下，對信用風險影響較為顯著，增加一些授信項目風險違約的可能性，或影響抵押品的價值，以及提升主權風險，降低受到影響的借款人的還款能力，所以在信用風險的表現是更加嚴重的。從目前的評估情況來看，對市場風險和利率風險的相對影響較為輕微，這里就不展開討論了。隨著信貸風險的增加，會降低銀行業的資產流動性，甚至存在出現業務中斷運營，影響補充現金流動性的可能性。此外，氣候風險在操作風險、法律合規風險、聲譽風險和策略風險等方面各有不同形式的表現。
從轉型風險和八大風險的匹配情況來看，轉型風險增加了銀行業某些客戶行業的違約概率，比如說碳密集型的產業，同時也可能增加銀行判斷新客戶行業的風險穩定性的難度。一些沒有達到預期的新技術，怎麽樣去衡量它的影響存在一定的問題。判斷客戶抵押品的價值波動的難度也有上升。同樣，市場風險相對影響較為輕微，主要體現在對投資對象的一些行業的長期商品定價和股票、債券的價值的衡量方面。那麽流動性利率風險表現比較輕微，流動性風險、操作風險、法律合規、聲譽風險和策略風險也有不同程度的表現。顯然，在八大風險中，氣候變化中的轉型風險主要體現在七個方面。
國際銀行業衡量氣候風險有兩個角度，一是進行量化來計算氣候變化對銀行業運營和聲譽的直接影響，二是從評估氣候風險對經濟社會的滲透程度，以及這種滲透是如何反向傳導到金融行業入手，來改變金融行業的業務方向、風險管理和企業治理。
中資銀行業在氣候風險的管理方面面臨著越來越嚴格的國際監管要求。從監管的層面上看，英國英格蘭銀行率先啓動了氣候風險壓力測試，2019年底，英格蘭銀行把氣候風險加入到銀行業整體的壓力測試中，出台了關於氣候變化帶來的財務風險的兩年期探索性設想的文件，要求把保險和大型企業在内的各個行業納入到銀行業的壓力測試範圍内，要求銀行業對個别交易對象和客戶進行單獨的分析，設定情景假設的時間段，跨度甚至長達30年。
香港金管局、證監會等一些監管機構組成了香港綠色和可持續金融跨機構督導小組，去年年底發佈《綠色和可持續金融策略計劃和行動綱領》，在六大策略計劃中加強對於氣候相關部分的要求。根據這個指引，香港金管局要求本地的大型銀行參加氣候變化的壓力測試，包括測試極端天氣帶來的實體風險，對銀行的直接影響和相關的稅收增加和企業轉型所帶來的轉型風險，對金融市場和銀行業的潛在影響兩個層面。香港一些大型銀行開始在應對氣候變化方面推出了一些新的措施，提升氣候風險的管理能力。中資銀行在目前建立了完善的風險管理架構的基礎上，需要進一步完善相關的氣候風險管理措施，下面提四點建議：
第一，建議中資銀行把應對氣候變化納入銀行整體的戰略高度，從管制架構角度加強氣候風險的衡量和管控。
第二，在風險管理部門設置專門的氣候和環境的專業人員，提升相關風險管控工作的專業度。
第三，進一步完善環境和社會風險的管理體係，把氣候風險和可持續發展的風險因子納入到銀行的風控體係之中。
第四，採用科技等外部力量，開發、分析氣候變化的量化管理和信用評估工具，來開展應對氣候變化的整體壓力測試。
通過上述措施，進一步提升中資銀行業應對氣候變化帶來的挑戰的能力，從而為客戶提供更加全面的金融服務。
在加強風險管控的同時，積極探索新的發展機遇，在綠色產品開發、綠色債券、綠色存款等方面，滿足投資者的綠色投資需要，提升銀行業的綠色發展水平。
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