【市場觀潮】撬動「千億級」市場！動力電池回收賽道備受追捧

近年來，在政策扶持和市場發展雙輪驅動下，新能源汽車的產銷量急速增長。回顧剛剛過去的2021年，我國新能源汽車產銷分别完成354.5萬輛和352.1萬輛，同比均增長1.6倍，火熱的市場需求難以抵擋。

然而，伴隨新能源汽車保有量的持續增長，批量「退役」的動力電池問題成為關注的焦點。

據工業和信息化部官網消息，工信部等八部門近日印發加快推動工業資源綜合利用實施方案。方案提出，推動產業鏈上下遊合作共建回收渠道，構建跨區域回收利用體係；推進廢舊動力電池在備電、充換電等領域安全梯次應用。

作為整車「心臟」的動力電池，不僅成本高，回收難度更高。當前，動力電池回收行業政策愈發明晰，二級市場投資熱情也瞬間被點燃。

2月11日，動力電池回收及汽車拆解概念板塊衝高大漲。個股看，迪生力強勢漲停，超越科技大漲超15%，天齊鋰業、天奇股份、格林美等個股紛紛跟漲。

動力電池回收「催生」新藍海

眾所周知，電池並不能像普通的垃圾一般隨意處理掉，如果置之不理對於土壤和水源可能產生長期的環境污染問題，所以動力電池處理回收亦不簡單。

根據國家規定，動力電池容量衰減至額定容量的80%以下，就面臨退役、被強制回收。對於報廢的動力電池主要有梯級利用和回收再生兩種處置方式。

具體看，梯級利用是將電池的使用壽命延長，即將剩餘容量較高的退役電池在低要求的電池領域進行二次使用；回收再生則通過幹法、濕法等特定回收工藝篩選再生得到有價值的金屬材料。

相較而言，報廢拆解回收流程相對簡潔，為目前電池回收的主要技術手段。而梯次利用的退役電池目前主要被應用於儲能、電信基站、低速電動車等領域。

從產業鏈角度看，回收回來的電池，還需要經過煉制，形成再生可利用原料才可供上遊廠商生產銷售。即是說，動力電池回收產業鏈劃分為「回收—再生利用—銷售」三個環節。

要知道，2021年新能源上遊原材料一度趨於緊缺，在供不應求的市場供應格局下，再生資源回收利用逐步得到了重視，一定程度也促進了新能源汽車產業的可持續發展。

站在市場的角度，在動力電池回收行業逐步放量的背景下，回收產業鏈有望成為一個千億級市場。國家能源署預測，未來10年該行業的規模將會達到1648億元，或將成為一個新的爆發行業。

巨頭爭相搶食大蛋糕？

值得一提的是，由於動力電池回收產業正處於起步階段，回收係統尚未成熟，正規的回收企業仍然比較少，目前經過工信部「認證」的擁有合格回收資質的企業只有27家。

其中，電池廠商寧德時代旗下子公司邦普循環現有處理廢舊電池總量超12萬噸/年，回收處理規模和資源循環產能均屬亞洲前列。

「钴爺」華友钴業已有廢舊動力電池回收處理產能6.5萬噸/年以上；主營報廢汽車拆解業務的天奇股份，現有回收規模達2萬噸/年，計劃2023年回收處理能力達到5萬噸/年。

「固廢回收龍頭」格林美則與全球超250家整車及電池廠簽署電池回收協議，共同佈局動力電池回收再利用，目前該公司年回收處理廢舊電池量佔中國報廢總量的10%以上，2025年預計回收動力電池達25萬噸。

面對龐大的電池回收市場，以及可預見的市場前景，汽車後市場龍頭也開始頂上這塊「肥肉」。

比亞迪作為最早一批佈局新能源汽車市場的車企，也是最先佈局動力的電池的回收工作，目前已在全國設立了近40個的動力電池回收網點。2021年12月比亞迪宣佈成立新的電池公司，重點對廢舊蓄力電池回收再利用。

整車廠蔚來汽車選擇與寧德時代、國泰君安等企業共同投資了電池資產公司「蔚能」，目標不只是做回收，而是要做電池的全生命週期管理；福特汽車宣佈與美國最大的鋰離子電池回收公司Redwood合作，致力於建立電池回收和電動車電池的供應鏈。

面對各方巨頭的加速入場佈局，動力電池回收市場競爭將日益激烈。值得期待的是，隨著動力電池回收監管政策相繼出台，對回收企業的各項要求正在補充完善，對產業鏈上各環節企業的相關責任亦逐漸明確。

財信證券認為，動力電池回收利用標準制定速度加快，未來相關細分領域的電池回收利用標準會逐步擴充，進一步促進行業規範化發展，動力電池回收再生市場放量在即。

東吳證券預計，隨著新能源滲透率快速提升，動力電池佔比逐步提升，2030年動力電池佔比預計將達到61%，2035年動力電池佔比預計將達到70%。電池回收再生作為電池後週期行業，將顯著顯著受益於客觀的累計裝機規模與未來持續裝機高增，電池回收行業維持長週期高景氣。