擁有高顔值創始人的「聖貝拉」通過聆訊，2024年經調整淨利翻倍
摘要：聖貝拉於2025年6月9日通過港交所聆訊，即將在香港主板上市，聯席保薦人為瑞銀證券、中信證券。公司於2024年6月25日首次遞表，至今將近滿一年，或許有意在6月30日前完成上市。
公司是在中國經營領先產後護理及修復業務的家庭護理品牌集團，提供一繫列的優質服務及產品，以滿足注重生活方式的年輕一代對家庭護理日益增長的需求。
2024年公司收入為7.99億人民幣，同比增長42.64%，毛利率約33.86%，經調整淨利0.42億人民幣，同比增長103.43%。
LiveReport獲悉，來自浙江杭州的聖貝拉有限公司SAINT BELLA Inc.（簡稱「聖貝拉」）於2025年6月9日通過港交所聆訊。
2024年，公司是按收入計算的中國最大綜合家庭護理品牌集團，也是亞洲領先的綜合家庭護理品牌集團，專注提供質量服務和產品，以滿足追求生活質量的年輕一代日益增長但未被滿足的家庭護理需求。
根據弗若斯特沙利文報告，按2024年超高端月子中心產生的收入計，公司亦是最大的產後護理及修復集團；按2022年至2024年收入增長率計，公司亦是增長最快的規模化產後護理及修復集團。
公司在聖貝拉、Bella Isla及小貝拉品牌名下擁有一個96家高端月子中心的廣泛網絡，截至最後實際可行日期，包括62家自有中心（即由公司全資擁有或控股的中心）及34家管理中心（即由第三方全資擁有或控股並由公司管理的中心）。
來源：招股書
公司經營三大主要業務線，即月子中心（包括產後護理服務及產後修復服務）、家庭護理服務及食品。按2024年收入計，月子中心、家庭護理服務及食品佔比分别為85.0%、8.6%及6.4%。
來源：招股書
財務分析
截至2024年12月31日止3個年度：
收入分别約為人民幣4.72億元、5.6億元、7.99億元，年復合增長率為30.15%；
毛利分别約為人民幣1.41億元、2.05億元、2.7億元，年復合增長率為38.42%；
淨利潤分别約為人民幣-0.45億元、0.21億元、0.42億元，同比增長103.43%；
毛利率分别約為29.93%、36.54%、33.86%；
淨利率分别約為-9.46%、3.71%、5.29%。
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過去三年公司收入、毛利保持高增長，2023年經調整淨利開始扭虧為盈，2024年同比翻倍。
公司連續三年經營現金流為正，2024年經營現金流為0.49億人民幣，期末現金及等價物為0.66億，合約負債1.75億元，計息借款0.4億元。
行業前景
根據弗若斯特沙利文報告，中國家庭護理行業規模近年來持續增長，由2019年的人民幣3,928億元增長至2024年的人民幣7,113億元，復合年增長率為12.6%。預測顯示市場規模將出現持續上升趨勢，由2025年的人民幣8,053億元增至2030年的人民幣14,438億元，復合年增長率為12.4%。
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行業地位
根據弗若斯特沙利文報告，按2024年月子中心產生的收入計，公司是中國最大的產後護理及修復集團。下表載列按2024年月子中心收入計算的中國前五大產後護理及修復集團排名：
來源：招股書
同業對比
IPO同行業對比公司有：愛帝宮(0286.HK)
愛帝宮是國内老牌且目前唯一上市的連鎖月子中心公司，2021年公司開啓超輕資產模式，2022年起開始施行愛帝宮/月格格雙品牌戰略，2023年推出並執行「五年五十城計劃」。公司於2023年3月獲高瓴資本2.25億港元戰略投資。
主要股東
IPO前，向華先生通過Primecare BVI及Xiang SPV合計持股42.49%，為公司控股股東；林宛頤女士通過Minee Holdings持股11.89%。
機構投資者中，騰訊持股11.61%，高榕資本持股8.26%，寧波唐竹持股6.61%；此外，新鴻基公司、中國人壽、太古地產等香港上市公司也在股東名單中。
董事高管
向華2017年創辦了聖貝拉，懷著重塑家庭護理行業的願景，開啓了自己的創業之路。他擁有牛津大學的學士和碩士學位，經歷了在瑞銀的高管任職生涯，最後選擇了回到中國創業，這無疑為他的公司增添了多重光環。
在全球商業權威《財富》雜誌發佈的2024年度「中國40位40歲以下商界精英」榜單中，聖貝拉集團創始人向華上榜。
聖貝拉創始人、主席 ：向華先生
融資歷程
公司上市前經歷了多輪融資。在2021年的C輪融資中，騰訊以1.5億人民幣的代價認購了杭州貝康的注冊資本；2023年的C-3輪融資中，公司又獲得C資本（C Capital）、神骐資本（Pegasus Capital）、太古地產（雅畔）的投資。
中介團隊
據LiveReport大數據統計，SAINT BELLA中介團隊共計11家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現不錯；公司律師4家，綜合項目數據平平無奇。整體而言中介團隊歷史數據表現無特别之處。
文章來源：活報告公眾號