鋼鐵股集體爆發，重慶鋼鐵股份飙漲91%，行業困境反轉可期？

7月2日，港股及A股兩市鋼鐵股強勢走強。

截至收盤，重慶鋼鐵股份（01053.HK）飙漲91.11%，中國鐵鈦（00893.HK）漲20.97%，鞍鋼股份（00347.HK）漲12.73%，中國東方集團（00581.HK）漲11.45%，馬鞍山鋼鐵股份（00323.HK）漲3.59%。

在A股市場，相關概念股亦同步衝高。截至收盤，重慶鋼鐵（601005.SH）、柳鋼股份（601003.SH）、首鋼股份（000959.SZ）錄得漲停板，武進不鏽（603878.SH）漲8.09%,鞍鋼股份（000898.SZ）、新鋼股份（600782.SH）分别上漲6.38%、7.36%。

消息面上，7月1日，中央財經委員會第六次會議召開，會議強調要縱深推進全國統一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落後產能有序退出。

市場解讀為鋼鐵供給側改革預期加強。

另外，近日市場流傳唐山7月4日-15日燒結機限產30%的消息，也引發市場高度關注。

據Mysteel針對唐山全流程鋼企跟蹤調研，目前約半數鋼廠表示有收到通知，剩餘多數鋼廠也表示大概率確實有。

6月25日Mysteel燒結礦數據顯示，唐山市12家鋼鐵企業（產能佔比60%），燒結礦日產27萬噸，產能利用率83%；若按照計劃執行限產政策後，產能利用率或將下降至70%，燒結礦日產或將減少3萬噸。

眾所週知，作為國民經濟的支柱之一，鋼鐵行業扮演著不可替代的角色。然而，近兩年，鋼鐵行業需求端面臨著房地產行業低迷、基建投資拉動有限、海外市場對中國鋼材出口壓力加大等多重挑戰。

在供需矛盾逐步累積的背景下，鋼材價格也明顯下降，使得整個行業利潤整體下行。

與此同時，在二級市場上，由於鋼鐵行業景氣度持續低迷，不少個股已淪為破淨股。整個鋼鐵板塊長期走勢都較為低迷，低股價、低估值的特徵非常明顯。

以重慶鋼鐵股份（01053.HK）為例，今日飙漲91.11%，股價也僅為1.72元/股，市淨率僅0.85。而鋼鐵板塊中，類似這樣的情況並不在少數。

有分析人士表示，政府若推出相關政策，將在鋼鐵市場自發去產能的基礎上進一步強化供給收縮力度。但其具體影響，仍需關注政策正式落地情況及執行強度。

在此前，有不少投行及券商曾研判，鋼鐵市場後續走勢取決於減產力度、政策落地速度及下遊需求。

中信建投證券稱，當前鋼鐵市場處於「低庫存、低價格、低需求、高供應彈性」的弱平衡狀態，後續走勢取決於減產力度與政策落地速度的博弈。假設今年減產 5000萬噸，則全年粗鋼產量9.55億噸，6-12月份累計減產4400萬噸，單月減產700萬噸以上，行業由虧損轉盈利，噸毛利有望修復到400元左右。假設實際減產2000萬噸，則全年粗鋼產量9.85億噸，行業預計小幅改善，利潤略有擴張，噸毛利有望維持在100元～200元左右。

信達證券指出，雖然鋼鐵行業現階段面臨供需矛盾突出等困擾，行業利潤整體下行，但伴隨繫列「穩增長」政策縱深推進，鋼鐵需求總量有望在房地產築底企穩、基建投資穩中有增、製造業持續發展、鋼鐵出口高位等支撐下保持平穩或甚至邊際略增，反觀平控政策預期下鋼鐵供給總量趨緊且產業集中度持續趨強，鋼鐵行業供需總體形勢有望維持平穩。該行認為，鋼鐵行業需求端邊際改善，疊加供給端趨緊，板塊配置價值凸顯。