中國最大清遠雞提供商「天農集團」二次遞表，年收入超40億

2026年5月8日，來自廣東清遠的「天農集團」第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為招商證券國際。

公司是中國規模最大的清遠雞提供商，2024年收入47.76億元，淨利潤8.9億元，毛利率18.75%；2025年收入42.61億，同比下滑10.77%，淨虧損1.02億元，因生物資產公允價值調整而由盈轉虧，毛利率10.71%。

自2003年成立以來，公司從一家區域性家禽養殖企業逐步發展成為中國領先的高質量肉類及肉製品提供商之一。公司圍繞清遠雞、生豬及相關肉製品等核心產品構建了垂直一體化的全產業鏈運營體系。

公司的商業模式覆蓋了整個價值鏈，包括育種、良種繁育、生態養殖（通過自營農場模式和家庭農場模式）、飼料生產、屠宰、食品加工及品牌營銷。

弗若斯特沙利文報告顯示，按清遠雞出欄量計算，於往績記錄期間各年公司均是中國規模最大的清遠雞提供商。2025年，公司占中國清遠雞市場份額約65.3%，超過其他所有中國清遠雞提供商總和，在中國所有黃羽肉雞提供商中排名第六。

生豬業務方面，按截至2025年12月31日營收計，公司在中國西南部生豬養殖企業中排名第十。

公司提供全面的產品組合，主要包括清遠雞及其他土雞、生豬以及生鮮及其他產品。公司的清遠雞為特色本土雞種，以肉質好和獨特麻羽見稱，其他土雞亦包括嶺南土雞等。公司的生豬產品主要包括商品肉豬、種豬及哺乳仔豬。

公司建立了多元化的產品組合，包括生鮮產品及其他產品，涵蓋熟食品、整隻生鮮雞、分割雞肉及半成品，主要以自有品牌「天農」和「鳳中皇」銷售生鮮及其他產品。

財務業績

截至2025年12月31日止3個年度：

收入分別約為人民幣35.96億、47.76億、42.61億，2025年同比-10.77%；

毛利分別約為人民幣0.58億、8.96億、4.57億，2025年同比-49.01%；

淨利分別約為人民幣-6.69億、8.90億、-1.02億，2025年同比-111.48%；

毛利率分別約為1.63%、18.75%、10.71%；

淨利率分別約為-18.60%、18.64%、-2.40%。

截至2025年底，賬上現金1.64億元，受限制現金1.09億元，短期借款11.37億元，長期借款3.49億元，年經營現金流為-4.48億元。

行業概況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，帶有國家地理標誌的清遠雞市場規模（按營收計）自2020年的人民幣1,363百萬元增長至2025年的人民幣1,876百萬元，複合年均增長率達6.6%。預計將於2030年進一步增長至人民幣2,917百萬元，2026年至2030年間複合年均增長率達10.4%。