AI光模块赛道明星公司，「海光芯正」首次递表，冲刺港股上市

2025年10月31日，海光芯正首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。

公司是一家光电互连产品提供商，2024年收入8.62亿元，毛利率11.81%，净亏损0.18亿元；2025年上半年收入6.98亿元，净亏损0.35亿元。

LiveReport获悉，北京海光芯正科技股份有限公司Crealights Technology Co., Ltd.（简称“海光芯正”）于2025年10月31日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

公司是专注于光电互连领域的产品提供商，核心业务为光模块、有源光缆（AOC）等产品的研发与供应，其产品主要应用于AI数据中心，可满足高速、高密度及高能效的数据传输需求。

公司在技术上以硅光子技术为核心竞争力，光模块产品覆盖100G至800G传输速率，其中400G及以上规格单模光模块均采用硅光子技术，且是国内首批实现400G、800G AI光模块量产交付的企业之一。

按2024年收入计，公司在全球专业光模块提供商中排名第十，同时聚焦下一代技术研发，已布局1.6T、3.2T光模块及NPO、CPO等先进互连技术。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月：

收入分别约为人民币1.03亿、1.75亿、8.62亿、2.64亿、6.98亿，2025年前6月同比+163.98%；

毛利分别约为人民币-0.08亿、-0.31亿、1.02亿、0.16亿、0.43亿，2025年前6月同比+170.73%；

研发分别约为人民币-0.37亿、-0.42亿、-0.64亿、-0.24亿、-0.43亿，2025年前6月同比+77.86%；

净利分别约为人民币-0.60亿、-1.09亿、-0.18亿、-0.28亿、-0.35亿，2025年前6月同比+25.83%；

毛利率分别约为-7.61%、-17.85%、11.81%、5.97%、6.12%；

研发费用率分别约为36.18%、24.11%、7.40%、9.10%、6.13%；

净利率分别约为-58.57%、-61.92%、-2.11%、-10.47%、-4.99%。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球AI光模块市场规模由2020年的人民币39亿元增长至2024年的人民币428亿元，预计至2029年，全球AI光模块市场将达到人民币1,592亿元。

按收入计，公司2024年于中国专业AI光模块供应商中排名第五，于全球专业AI光模块供应商中排名第六，占全球市场份额的1.8%。

公司于2024年为全球前十大专业光模块供应商之一，于2022年至2024年间于前十大供应商中收入增长最快，2024年实现收入人民币9亿元，占全球市场份额的0.7%。

可比公司

同行业IPO可比公司：中际旭创、新易盛、剑桥科技

董事高管

海光芯正的董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

胡博士直接持股11.11%、并通过员工激励平台苏州海怡、苏州海旭持股10.00%，合计持股21.11%；

其他上市前投资者合计持股67.78%，包括苏州金合盛、云杉资本、邦盛投资管理、苏州协立股权、阿里巴巴(9988.HK/BABA.US)、小米科技、元禾控股、中天科技(600522.SH)等。

中介团队

据LiveReport大数据统计，海光芯正中介团队共8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计2家，综合项目数据表现中规中矩。整体而言中介团队表现不错。

文章来源：活报告公众号