AI光模塊賽道明星公司，「海光芯正」首次遞表，衝刺港股上市

2025年10月31日，海光芯正首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為華泰國際。

公司是一家光電互連產品提供商，2024年收入8.62億元，毛利率11.81%，淨虧損0.18億元；2025年上半年收入6.98億元，淨虧損0.35億元。

LiveReport獲悉，北京海光芯正科技股份有限公司Crealights Technology Co., Ltd.（簡稱「海光芯正」）於2025年10月31日首次在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。

公司是專注於光電互連領域的產品提供商，核心業務為光模塊、有源光纜（AOC）等產品的研發與供應，其產品主要應用於AI數據中心，可滿足高速、高密度及高能效的數據傳輸需求。

公司在技術上以矽光子技術為核心競爭力，光模塊產品覆蓋100G至800G傳輸速率，其中400G及以上規格單模光模塊均採用矽光子技術，且是國内首批實現400G、800G AI光模塊量產交付的企業之一。

按2024年收入計，公司在全球專業光模塊提供商中排名第十，同時聚焦下一代技術研發，已佈局1.6T、3.2T光模塊及NPO、CPO等先進互連技術。

財務業績

截至2024年12月31日止3個年度、2024年及2025年前6個月：

收入分别約為人民幣1.03億、1.75億、8.62億、2.64億、6.98億，2025年前6月同比+163.98%；

毛利分别約為人民幣-0.08億、-0.31億、1.02億、0.16億、0.43億，2025年前6月同比+170.73%；

研發分别約為人民幣-0.37億、-0.42億、-0.64億、-0.24億、-0.43億，2025年前6月同比+77.86%；

淨利分别約為人民幣-0.60億、-1.09億、-0.18億、-0.28億、-0.35億，2025年前6月同比+25.83%；

毛利率分别約為-7.61%、-17.85%、11.81%、5.97%、6.12%；

研發費用率分别約為36.18%、24.11%、7.40%、9.10%、6.13%；

淨利率分别約為-58.57%、-61.92%、-2.11%、-10.47%、-4.99%。

行業情況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，全球AI光模塊市場規模由2020年的人民幣39億元增長至2024年的人民幣428億元，預計至2029年，全球AI光模塊市場將達到人民幣1,592億元。

按收入計，公司2024年於中國專業AI光模塊供應商中排名第五，於全球專業AI光模塊供應商中排名第六，佔全球市場份額的1.8%。

公司於2024年為全球前十大專業光模塊供應商之一，於2022年至2024年間於前十大供應商中收入增長最快，2024年實現收入人民幣9億元，佔全球市場份額的0.7%。

可比公司

同行業IPO可比公司：中際旭創、新易盛、劍橋科技

董事高管

海光芯正的董事會由九名董事組成，包括五名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

胡博士直接持股11.11%、並通過員工激勵平台蘇州海怡、蘇州海旭持股10.00%，合計持股21.11%；

其他上市前投資者合計持股67.78%，包括蘇州金合盛、雲杉資本、邦盛投資管理、蘇州協立股權、阿里巴巴(9988.HK/BABA.US)、小米科技、元禾控股、中天科技(600522.SH)等。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，海光芯正中介團隊共8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現良好；公司律師共計2家，綜合項目數據表現中規中矩。整體而言中介團隊表現不錯。

文章來源：活報告公眾號